方正证券：关注价值成长再平衡机会

A股市场每年11月至次年3月处于“数据真空期”和“政策密集期”交汇，市场行情受预期影响较大。原因也很简单，10月底上市公司三季报出完后要到次年4月才出年报一季报，这就是所谓的“数据真空期”；另外，12月有中央经济工作会议、3月有两会，这是两个雷打不动的重要会议，相关政策会密集发布。

进入4月后，随着宏微观各项数据公布，基本面对行情方向的指引会更明显，因此常有“四月决断”之说。那么当前即将进入4月，方正证券研究所2025年3月22日发布的报告《关注行情再平衡特征》，指出“当前中国经济持续回升向好、股权风险溢价ERP反映权益资产性价比较高，这有望推动股市整体行情继续向好前进。结构上看，开年以来科技成长领涨导致市场估值分化度较高，而同时红利指数股息率减利率差也达到近年新高，短期春季行情中我们建议关注价值成长再平衡机会。”

市场人士也认同这一观点，认为当前或许是高股息策略的布局时间点。同时提醒广大投资者单一个股风险较高，不妨考虑指数投资工具。诸如A股市场的红利低波50ETF（159547），港股市场的港股央企红利ETF（513910）等投资标的都是近期值得关注的标的。

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