博时富瑞纯债债券2024年报解读：份额缩水43%，净资产骤降52%，净利润下滑29%，管理费减少12%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时富瑞纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润等关键指标均出现了不同程度的下滑，基金管理费也有所减少。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，值得投资者关注。

主要财务指标：多项关键指标下滑

本期利润与净资产：规模缩减，收益降低

从主要会计数据和财务指标来看，博时富瑞纯债债券2024年的本期利润为376,303,440.86元，相较于2023年的528,697,764.77元，减少了152,394,323.91元，降幅达28.83%。这表明基金在2024年的盈利能力有所下降。

在净资产方面，2024年末净资产合计为5,312,201,537.29元，而2023年末为11,127,541,492.95元，减少了5,815,339,955.66元，降幅高达52.26%。期末净资产的大幅减少，反映出基金资产规模的显著缩减。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较数据显示，博时富瑞纯债债券在过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今等多个时间段内，份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。

以过去一年为例，博时富瑞纯债债券A的份额净值增长率为3.64%，业绩比较基准收益率为6.61%，相差 -2.97%；博时富瑞纯债债券C的份额净值增长率为3.57%，业绩比较基准收益率为6.61%，相差 -3.04%。这表明基金在过去一年未能达到业绩比较基准的表现，投资收益相对不佳。

投资运作分析：把握配置行情，仍面临挑战

投资策略：精选信用债，调节久期

2024年，经济运行稳中有进，债券市场整体表现较好。博时富瑞纯债债券组合精选中高等级信用债作为底仓，积极把握年内配置行情，同时根据市场情况调节久期，通过利率波段策略争取资本利得收益。

年初央行降准，政府债发行节奏偏慢，机构配置力量、风险偏好和流动性共同作用推动收益率下行。4月起，央行关注长端利率风险，债市回调后转为震荡。7月一揽子货币政策工具推出，降息落地驱动债券收益率震荡下行。9月下旬一揽子稳增长政策有效提振风险偏好，债市迎来年内最大调整。年底货币政策基调转向适度宽松，“宽货币”预期下债市行情修复，收益率大幅下行。基金在这样的市场环境中，通过调整投资策略，努力适应市场变化。

业绩表现：未达业绩基准，存在差距

报告期内，博时富瑞纯债债券A类基金份额净值增长率为3.64%，C类基金份额净值增长率为3.57%，同期业绩基准增长率为6.61%。基金未能达到业绩比较基准，反映出在投资运作过程中，尽管采取了相应策略，但仍面临一定挑战，未能充分把握市场机会以实现超越业绩基准的回报。

费用与收益分析：费用降低，收益结构变化

管理人报酬与托管费：费用减少

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为34,253,764.23元，相较于2023年的38,895,535.37元，减少了4,641,771.14元，降幅为11.94%；当期发生的基金应支付的托管费为9,134,337.16元，相较于2023年的10,687,664.35元，减少了1,553,327.19元，降幅为14.53%。管理费和托管费的减少，一方面可能与基金资产规模的下降有关，另一方面也反映出基金管理成本的控制。

投资收益：债券投资主导，结构有变化

投资收益方面，2024年债券投资收益为412,519,059.74元，相较于2023年的445,170,486.73元，减少了32,651,426.99元，降幅为7.34%。其中，债券投资收益——利息收入为369,872,411.28元，债券投资收益——买卖债券差价收入为42,646,648.46元。与2023年相比，利息收入减少了160,113,321.48元，买卖债券差价收入增加了127,461,894.49元。这表明基金的投资收益结构发生了一定变化，买卖债券差价收入的贡献相对增加，但整体投资收益仍有所下降。

份额与持有人分析：份额缩水，持有人结构稳定

开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少

开放式基金份额变动数据显示，博时富瑞纯债债券A类份额，本报告期期初为6,335,790,322.16份，期末为3,209,271,729.94份，减少了3,126,518,592.22份，降幅达49.35%；C类份额期初为4,191,539,552.89份，期末为1,734,158,788.13份，减少了2,457,380,764.76份，降幅为58.63%。整体基金份额从期初的10,527,329,875.05份减少到期末的4,943,430,518.07份，减少了5,583,899,356.98份，降幅高达53.04%。大规模的赎回行为导致基金份额大幅缩水，反映出投资者对该基金的信心有所下降。

期末基金份额持有人户数及持有人结构：结构相对稳定

期末基金份额持有人结构显示，机构投资者持有份额占总份额比例为41.85%，个人投资者持有份额占总份额比例为58.15%。虽然基金份额总量发生了较大变化，但持有人结构相对稳定。这表明不同类型投资者对基金的持有态度并未因份额的减少而发生显著改变。

后市展望：债券市场趋势仍在，但扰动增加

展望后市，债券市场趋势仍在，但扰动增加。基本面、流动性和机构配置行为对债市仍有支撑。但年末收益率快速下行或隐含了部分降息空间，短期波动可能加大，收益率进一步下行有赖于货币进一步宽松落地。

重点关注货币市场利率定价，资金价格中枢能否实质下行；以及特朗普上台后，中美贸易谈判、关税政策对总需求的冲击及国内政策应对。这些因素将对债券市场产生重要影响，也为博时富瑞纯债债券未来的投资运作带来不确定性。投资者需密切关注市场动态，谨慎做出投资决策。

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