国泰上证国有企业红利ETF发起联接基金财报解读：份额增长51.6%，净资产激增96.19%

来源：新浪基金∞工作室

国泰上证国有企业红利ETF发起联接基金2024年年报已发布，报告期内，该基金份额总额从10,000,000.00份增长至19,379,342.09份，增长率达51.6%；净资产从10,000,000.00元增长至19,618,951.99元，增幅为96.19%；净利润为467,351.30元，当期发生的基金应支付的管理费为2,676.07元。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：整体表现积极，两类份额有差异

期间数据：利润与净值增长可观

报告期内，国泰上证国有企业红利ETF发起联接A类本期利润为318,807.82元，加权平均基金份额本期利润为0.0312，本期加权平均净值利润率为3.17%，本期基金份额净值增长率为2.49%；C类本期利润为148,543.48元，加权平均基金份额本期利润为0.0417，本期加权平均净值利润率为4.24%，本期基金份额净值增长率为2.38%。两类份额在利润和净值增长方面均取得了一定成绩，C类加权平均基金份额本期利润和加权平均净值利润率略高于A类。

期末数据：资产净值与份额净值稳定

期末，A类可供分配利润为 -5,901.52元，期末基金资产净值为12,443,047.93元，期末基金份额净值为1.0128元；C类可供分配利润为 -10,737.67元，期末基金资产净值为7,175,904.06元，期末基金份额净值为1.0117元。虽然两类份额可供分配利润为负，但资产净值和份额净值相对稳定。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，波动有差异

份额净值增长率与业绩比较基准对比

自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为2.49%，业绩比较基准收益率为0.64%，超出业绩比较基准1.85%；C类份额净值增长率为2.38%，业绩比较基准收益率为0.64%，超出业绩比较基准1.74%。过去三个月，A类份额净值增长率为 -2.48%，C类为 -2.53%，均出现一定下跌，但仍跑赢业绩比较基准。

净值增长率波动分析

从份额净值增长率标准差来看，过去三个月和过去六个月，A类和C类的标准差相近，在1.26% - 1.36%之间，说明两类份额在不同时间段的波动程度相似。但在不同阶段，两类份额的净值表现仍存在细微差异，投资者可根据自身风险偏好选择。

投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数，红利风格有起伏

投资策略：旨在提供红利+央国企投资工具

作为指数基金，本基金旨在为看好红利+央国企行情的投资者提供投资工具。通过对市场行情、日常申赎情况的分析判断，合理安排股票仓位及头寸，将跟踪误差控制在一定范围内。报告期内，根据标的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据其变动进行相应调整，力求紧密跟踪标的指数。

业绩表现归因：红利风格影响净值

红利国企相关标的上半年相对稳健，三季度因市场对部分行业业绩担忧，资金获利了结，红利风格有所回调。临近年末，随着上市公司中期分红落地和资金避险需求，红利风格回升。本基金净值增长率A类为2.49%，C类为2.38%，跑赢业绩比较基准，体现了基金管理人在跟踪指数和应对市场变化方面的能力。

市场展望：红利板块具吸引力，央企估值或修复

长期看，国内经济转向高质量发展，股市定价更看重股东回报。目前国内十年期国债收益率约1.6%，上证国有企业红利指数股息性价比凸显，且在市场震荡阶段有避险价值。12月国资委出台相关意见，有助于长期破净央企优化，迎来估值修复。整体而言，红利板块对投资者具有一定吸引力，但市场不确定性仍存，需密切关注宏观经济和政策变化。

费用分析：管理与托管费用稳定，销售服务费有差异

基金管理费：部分资产不计提

本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费，支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分（若为负数，则取0）的0.50%年费率计提。本期发生的基金应支付的管理费为2,676.07元，其中应支付销售机构的客户维护费为4,415.22元，应支付基金管理人的净管理费为 -1,739.15元。因基金管理人对自身管理基金部分不收取管理费，但客户维护费标准未调减，导致净管理费为负。

基金托管费：按特定比例计提

基金托管费按前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分（若为负数，则取0）的0.10%年费率计提，本期发生的基金应支付的托管费为535.20元。

销售服务费：C类份额计提

仅C类基金份额计提销售服务费，年费率为0.20%。本期发生的基金应支付的销售服务费为3,749.58元，由国泰基金管理有限公司支付给各基金销售机构。

交易与投资收益分析：公允价值变动贡献大，部分投资有损失

投资收益构成：公允价值变动收益突出

本期营业总收入为553,712.76元，其中投资收益为237,331.77元，公允价值变动收益为310,847.73元，占比较大。投资收益中，股票投资收益为 -3,828.36元，基金投资收益为 -74,008.78元，债券投资收益为6,465.66元，股利收益为308,703.25元。股票和基金投资出现损失，而债券投资和股利收益为正。

交易费用：整体规模较小

本期营业总支出为86,361.46元，其中管理人报酬2,676.07元，托管费535.20元，销售服务费3,749.58元，其他费用79,400.00元（主要包括审计费用9,000.00元和信息披露费70,000.00元）。交易费用整体规模相对营业总收入较小，但仍对基金收益产生一定影响。

关联交易：无异常关联交易，交易单元使用正常

通过关联方交易单元进行的交易

本报告期内，本基金未通过关联方交易单元进行交易，避免了可能的利益输送等问题，保障了投资者利益。

关联方报酬

基金管理费、托管费和销售服务费的计提和支付符合规定，未发现异常情况。基金管理人对自身管理基金部分不收取管理费，但客户维护费按标准收取，导致净管理费为负，不过这一情况已在报告中明确说明。

投资组合分析：集中投资目标ETF，债券投资分散风险

期末资产组合：高度集中于基金投资

期末基金总资产为19,896,739.04元，其中基金投资17,802,915.51元，占基金总资产的89.48%，主要为目标ETF份额。固定收益投资1,013,602.69元，占比5.09%，全部为国家债券。权益投资中股票投资为0，表明基金主要通过投资目标ETF实现对标的指数的跟踪，同时配置一定债券分散风险。

股票投资明细：报告期末无股票持仓

报告期末，本基金未持有股票。但在报告期内，累计买入金额超出期末基金资产净值2％或前20名的股票中，中国神华、陕西煤业等股票买入金额较高，反映了基金在运作过程中对相关股票的关注和交易情况。

持有人结构分析：机构投资者占比高，发起资金锁定三年

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为1,404户，其中A类645户，户均持有19,048.58份，机构投资者持有9,000,000.00份，占A类总份额的73.25%；C类759户，户均持有9,345.21份，机构投资者持有1,000,000.00份，占C类总份额的14.10%。整体机构投资者占总份额的51.60%，显示出机构投资者对该基金的青睐。

发起资金持有情况

基金管理人固有资金持有10,000,000.00份，占基金总份额的51.60%，承诺持有期限为3年。这表明基金管理人对该基金的信心，同时也对基金的稳定运作起到一定作用。

开放式基金份额变动：申购赎回活跃，份额稳步增长

基金合同生效日A类份额总额为9,000,000.00份，报告期内申购5,063,661.47份，赎回1,777,330.34份，期末份额总额为12,286,331.13份；C类合同生效日份额总额为1,000,000.00份，报告期内申购19,007,849.33份，赎回12,914,838.37份，期末份额总额为7,093,010.96份。两类份额申购赎回较为活跃，且期末份额总额较合同生效日有显著增长，反映出投资者对该基金的关注度和认可度在提高。

综上所述，国泰上证国有企业红利ETF发起联接基金在2024年整体表现积极，份额和净资产实现增长，净值表现跑赢业绩比较基准。然而，投资收益存在一定波动，部分投资出现损失。投资者在关注基金过往业绩的同时，需结合市场展望和自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。